Когда инвестиции являются эффективными

49. Экономическая эффективность инвестиционных проектов.

Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой соответствие проекта целям и интересам его участников. Эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами разных уровней, акционерами и пр. Поступлениями и затратами этих субъектов определяется выбор различных эффективностей инвестиционных проектов.

эффективность проекта в целом; эффективность участия в проекте.

эффективности участия предприятий в проекте; эффективности участия в проекте структур более высокого уровня, чем предприятий-участников инвестиционного проекта; эффективности инвестирования в акции предприятия; бюджетной эффективности инвестиционного проекта.

рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла до его прекращения; правильное распределение денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможностей использования различных валют; сопоставимость различных проектов; принцип положительности и максимума эффекта. С точки зрения инвестора, для того чтобы инвестиционный проект был признан эффективным, нужно, чтобы эффект реализации проекта был с «плюсом»; при сравнении нескольких альтернатив инвестиционных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта; учет фактора времени. При оценке эффективности проекта необходимо учитывать разные аспекты фактора времени, а также изменения во времени проекта и его экономического окружения; временной разрыв между поступлением ресурсов или производством продукции и их оплатой; неравноценность разновременных затрат или результатов (предпочтительнее более ранние результаты и более поздние затраты); учет только предстоящих поступлений и затрат. При расчете показателей эффективности нужно учитывать только планирующиеся в процессе осуществления проекта поступления и затраты, включая затраты, которые связаны с привлечением ранее образованных производственных фондов, а также предстоящие потери, которые вызваны осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с созданием на его месте нового); учет всех наиболее существенных последствий проекта. При оценке эффективности инвестиционного проекта надо учитывать все последствия его осуществления. Если их влияние на эффективность допускает количественную оценку, в этих случаях ее следует произвести. В иных случаях учет этого влияния должен производиться экспертно; учет участников проекта, противоречие их интересов и разных оценок стоимости капитала; поэтапность оценки. На разных этапах разработки и осуществления проекта (выбор схемы финансирования, обоснование инвестиций, экономический мониторинг) заново определяется его эффективность с различной глубиной проработки; учет влияния на эффективность инвестиционного проекта надобности в оборотном капитале, который необходим для работы создаваемых на этапах реализации проекта производственных фондов; учет влияния инфляции (учет изменения ресурсов и цен на различные виды продукции в период реализации проекта) и возможности использования нескольких валют при реализации проекта; учет (в количественном виде) влияния рисков и неопределенности, сопровождающих реализацию проекта.

цель проекта; характер производства, общие сведения о применяемой технологии, вид производимой продукции (работ, услуг); сведения об экономическом окружении; условия начала и завершения осуществления проекта, продолжительность расчетного периода. Перед осуществлением оценки эффективности экспертно находится общественная значимость проекта. Общественно значимыми считаются народнохозяйственные, крупномасштабные проекты. На начальном этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Целью этапа является создание необходимых условий для поиска инвесторов и агрегированная экономическая оценка проектных решений. Для локальных проектов оценке подлежит только их коммерческая эффективность, в случае ее приемлемости рекомендуется непосредственно переходить к следующему этапу оценки.

прогнозную оценку общего индекса инфляции и прогноз относительного или абсолютного изменения цен на некоторые ресурсы и продукты (услуги) на весь период реализации проекта; прогноз изменения обменного курса валюты или индекса внутренней инфляции иностранной валюты на все время реализации проекта (по предыдущему и данному пунктам желательно формирование различных сценариев прогноза); сведения о системе налогообложения.

база налогообложения; ставка налога; периодичность выплат налога (сроки уплаты); о льготах по налогу (в части, относящихся к предприятиям — участникам проекта). В случае, если состав и размеры льгот установлены федеральным законодательством, можно указать документ, которым они определяются. Льготы, которые введены субъектами федерации и местной администрацией, описывают полностью; распределение налоговых платежей между бюджетами различного уровня.

отчета о прибылях и убытках; денежных потоков с расчетом показателей эффективности.

инвестиционные затраты, например затраты на строительство завода; затраты на производство продукции (кирпича); налоговые выплаты; затраты на обслуживание долговых обязательств, проценты по кредитам.

поступления по выданным в проект кредитам в виде процентов; сумм, выплаченных банку в качестве погашения долга фирмой, реализующей проект; дивиденды от реализации проекта (в случае приобретения банком части в проекте — пакета акций компании, реализующей проект); поступления денежных средств в случае реализации банком своей части (акций) проекта.

затраты на прямые инвестиции в проект (в случае приобретения акций); выданные банком кредиты; затраты на обслуживание долговых обязательств банка по заемным средствам (плата за ресурсы); издержки банка на обеспечение деятельности, накладные затраты (в результате оценки всей совокупности проектов банка).

Источники: Https://studopedia. ru/2_34402_effekt-i-effektivnost-investitsiy-i-investitsionno-stroitelnih-proektov. html Https://studfile. net/preview/2873896/page:2/ Https://studfile. net/preview/5999096/page:44/ Http://topknowledge. ru/investmen/1860-effektivnost-investitsij-kak-kompleks-pokazatelej-rezultativnosti-investitsionnogo-protsessa. html