Абсолютная оценка эффективности инвестиций это

Абсолютная и сравнительная эффективность инвестиционных вложений

На всех стадиях инвестиционного планирования и проектирования целесообразно выполнять расчеты экономической эффективности капитальных вложений. Показатели и порядок расчета экономической эффективности капитальных вложений установлены Типовой методикой определения экономической эффективности капитальных вложений. Согласно Типовой методике эффективность капитальных вложений определяется на всех стадиях планирования. При проектировании объектов эффективность определяется двумя видами показателей (коэффициентов) — общей (абсолютной) экономической эффективностью и сравнительной экономической эффективностью капитальных вложений. Общая (абсолютная) экономическая эффективность представляет собой относительную величину — отношение эффекта к необходимым для его получения затратам. Этот показатель рассчитывается для определения эффективности капитальных затрат по: Наряду с коэффициентом экономической эффективности рассчитывается срок окупаемости капитальных вложений. По отдельным предприятиям, стройкам и объектам, отдельным мероприятиям для определения экономической эффективности капитальных вложений исчисляются следующие показатели: 1. Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений (Экп). Он определяется как отношение прибыли к объему капитальных вложений по формулам Экп = П/К (общая), или Экп = (Ц — С) / К (в сфере производства); Где П — годовая прибыль за планируемый период (год, пятилетка); К — капитальные вложения в строительство объектов (сметная стоимость строящегося объекта); Ц — стоимость годового выпуска продукции (по проекту) в оптовых ценах предприятия (без налога); С — себестоимость годового выпуска продукции; Н — сумма торговых надбавок (торговых скидок и надбавок); 2. Срок окупаемости капитальных вложений (Ткп). Он определяется как отношение объема капитальных вложений к прибыли по формулам: Ткп = К /П (общая для всех предприятий строек и объектов); По отдельным отраслям и подотраслям, ведомствам, хозяйственным объединениям при использовании собственных средств и кредитов банка исчисляются следующие показатели: Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений (Эко). Он определяется как отношение прироста прибыли к капитальным вложениям, вызвавшим этот прирост, по формуле Где? П — прирост годовой прибыли, вызванный капитальными вложениями; К — капитальные вложения в строительство объектов. Срок окупаемости капитальных вложений (Tко). Он определяется как отношение капитальных вложений к приросту годовой прибыли по формуле: По народному хозяйству РФ в целом и республикам (субъектам Федерации) общая экономическая эффективность определяется как отношение годового прироста национального дохода в сопоставимых ценах к капитальным вложениям, вызвавшим этот прирост, по формуле Где Энх — показатель (коэффициент) экономической эффективности капитальных вложений по народному хозяйству в целом; ?Д — прирост годового национального дохода, руб.; К — капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, руб. Срок окупаемости капитальных вложений по народному хозяйству (Тт) в целом определяется по формуле: Полученные в результате расчетов показатели общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений сравниваются с нормативами и аналогичными показателями за предшествующий период. Капитальные вложения признаются экономически эффективными, если полученные показатели не ниже нормативов и отчетных показателей за прошлый период. Нормативные показатели общей (абсолютной) эффективности капитальных вложений по народному хозяйству применяются на уровне Ен=0,14: В перспективе величина нормативов должна расти по мере роста производительности труда, технического прогресса, снижения материалоемкости и фондоемкости продукции. При расчетах экономической эффективности вложения средств в отдельные объекты, предприятия следует учитывать то, что рубль, вложенный в текущем году, через 3-5 лет будет иметь иное значение. С течением времени деньги теряют свою ценность. Поэтому, когда принимается решение по вложениям средств в конкретный объект, предприятие (организация) должно учитывать фактор времени и оценивать такие факторы, как объем реализации продукции, ее себестоимость, прибыль и рентабельность с учетом изменений по времени. Такую операцию называют дисконтированием. Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в текущем году для инвестора обладает меньшей ценностью (полезностью). Если в текущем году направ
ить определенную сумму денег в оборот и «заставить» приносить доход, то через 3-5 лет она не только сохранится, но и увеличится. Дисконтирование дает возможность определить денежный эквивалент суммы, которая будет получена в будущем. Для этого следует ожидаемую к получению в будущем сумму уменьшить на доход, нарастающий за определенный срок по правилу сложных процентов. Будущую стоимость определяют по формуле Где БС — денежная сумма, которая будет получена через t лет (будущая стоимость); НС — начальная стоимость (текущая стоимость); ПС — процентная ставка или норма доходности; T — число лет, за которое производится суммирование дохода. Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений служит для выявления экономичного (выгодного) варианта решения конкретных хозяйственных и технических задач (например, при выборе варианта внедрения новой техники и проведения мероприятий по техническому перевооружению предприятий). Она показывает, насколько один вариант лучше другого. Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается при сопоставлении нескольких вариантов проектов либо при выборе новой техники. Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных вложений является минимум приведенных затрат. Приведенные затраты по каждому варианту представляют собой сумму текущих затрат и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размеренности в соответствии с нормативом эффективности. Преимуществом обладает тот вариант, который дает наибольшую эффективность, наиболее благоприятное сочетание капитальных вложений и текущих затрат. Однако зачастую бывает, что один вариант требует меньших капитальных вложений, а другой — меньших текущих затрат. В этом случае требуется сопоставление капитальных вложений с экономией на текущих затратах и сравнение полученной величины эффективности с ее нормативным показателем. Нормативный коэффициент эффективности по народному хозяйству в целом установлен на уровне 0,14. По соображениям стимулирования технического прогресса по отдельным отраслям допускается дифференциация нормативного коэффициента эффективности. Так, для промышленности он установлен на уровне 0,16; строительства — 0,22. Для торговли норматив общей (абсолютной) эффективности установлен на уровне Ен = 0,25. Исходя из нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений, равного 0,14, нормативный срок окупаемости капитальных вложений составляет 7,1 года (1,0 : 0,14). При коэффициенте Ен = 0,25 срок окупаемости составит 4 года (1 : 0,25). Сравнительная экономическая эффективность рассчитывается по следующей формуле: Где Кi — капитальные вложения по каждому варианту; Сi — текущие затраты по тому же варианту; Ен — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений. Предпочтение отдается тому варианту, который имеет минимум затрат. Источники: Https://vuzlit. com/2007119/absolyutnaya_sravnitelnaya_effektivnost_investitsionnyh_vlozheniy